12月20日晚間，綠色動力（601330.SH）發(fā)布A股限制性股票激勵計劃（草案），公司擬向激勵對象授予4180萬股限制性股票，約占計劃公告時公司總股本139,345.26萬股的3.0%，其中首次授予3970萬股，占公司股本總額的2.85%?！蹲C券市場周刊》針對公司這一激勵措施進(jìn)行了深入的解讀。

根據(jù)綠色動力發(fā)布的公告顯示，此次股票激勵首次授予激勵對象為董事、高級管理人員、集團(tuán)中層管理人員、技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干等，激勵對象不超過220人。限制性股票的首次授予價格為每股3.25元，授予限制性股票的限售期分別為自相應(yīng)授予部分股權(quán)登記日起24個月、36個月、48個月。根據(jù)考核目標(biāo)，公司2026年至2028年的凈利潤增長率將分別達(dá)到2023年基數(shù)的15%、20%和25%；三年凈資產(chǎn)收益率均不低于8.2%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別不低于11.44億元、11.93億元和12.42億元。

市場人士分析指出，此次綠色動力推出的限制性股票激勵計劃，精準(zhǔn)綁定了核心團(tuán)隊(duì)與公司長期利益，通過明確的業(yè)績增長目標(biāo)，逐年提升的凈利潤增長率及穩(wěn)定凈資產(chǎn)收益率等，其后續(xù)有望持續(xù)激發(fā)管理層及業(yè)務(wù)骨干的積極性，促進(jìn)經(jīng)營管理效率與創(chuàng)新能力提升。此外，除了此次發(fā)布激勵計劃強(qiáng)化內(nèi)部治理外，公司近年來亦在持續(xù)通過提升經(jīng)營質(zhì)量，強(qiáng)化市場開拓，持續(xù)推進(jìn)分紅等方式，向市場傳遞公司發(fā)展信心，而這一系列綜合舉措，亦成為了公司奠定未來長遠(yuǎn)發(fā)展堅實(shí)基礎(chǔ)的核心策略與有力支撐。

       垃圾進(jìn)廠量、發(fā)電量持續(xù)增長  公司經(jīng)營步入提質(zhì)增效階段

作為我國最早從事生活垃圾焚燒發(fā)電的企業(yè)之一，綠色動力主要以BOT等特許經(jīng)營的方式從事生活垃圾焚燒發(fā)電廠的投資、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)以及技術(shù)顧問業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年的領(lǐng)域深耕，目前公司已形成了立足于長三角、珠三角、環(huán)渤海，輻射全國的市場布局，而隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張的不斷兌現(xiàn)，公司的發(fā)展規(guī)模與經(jīng)營質(zhì)量亦持續(xù)顯現(xiàn)出高水平表現(xiàn)。

根據(jù)公司最新發(fā)布的三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2024年1-9月綠色動力下屬子公司累計垃圾進(jìn)廠量為1,070.75萬噸，同比增長7.16%；累計發(fā)電量為382,218.88萬度，同比增長10.44%；累計上網(wǎng)電量為316,018.91萬度，同比增長10.94%，累計供汽量為37.19萬噸，同比增長23.64%。公司各業(yè)務(wù)最新的經(jīng)營表現(xiàn)均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長。

與此同時，在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，綠色動力前三季度的銷售凈利率為20.95%，較上年同期增長2.45個百分點(diǎn)；經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為10.55億元，較上年同期增長60%；資產(chǎn)負(fù)債率為61.55%，較上年同期下降2.45個百分點(diǎn)。從財務(wù)表現(xiàn)不難看出，現(xiàn)階段，公司正處于盈利能力增強(qiáng)，現(xiàn)金流狀況改善，財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段，其整體經(jīng)營質(zhì)量正得到持續(xù)提升。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)已步入穩(wěn)定發(fā)展周期，隨著新項(xiàng)目釋放速度進(jìn)一步趨緩，當(dāng)前整個行業(yè)發(fā)展從規(guī)模擴(kuò)張階段逐漸轉(zhuǎn)向精細(xì)化管理階段。而作為垃圾焚燒行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，綠色動力一直高度重視自身提質(zhì)增效以及對項(xiàng)目盈利能力的提升，在近年發(fā)展中，公司通過持續(xù)提升產(chǎn)能利用率、實(shí)施熱電聯(lián)產(chǎn)、推動供汽業(yè)務(wù)拓展、參與綠證交易以及強(qiáng)化項(xiàng)目數(shù)字化提升等舉措，已成功推動了其自身存量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的有效提升。同時，公司亦于今年年中發(fā)布了“提質(zhì)增效重回報”行動方案，進(jìn)一步顯現(xiàn)了其對高質(zhì)量發(fā)展的決心。預(yù)計未來，在經(jīng)營效益的穩(wěn)步增長下，公司的整體業(yè)績有望呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢。

      市值管理行動方案成效顯著  持續(xù)分紅強(qiáng)化經(jīng)營預(yù)期

除了經(jīng)營質(zhì)量的不斷提升，綠色動力近年來的持續(xù)分紅以及對市值管理的高度重視亦讓公司進(jìn)一步收獲了市場關(guān)注。

在今年8月30日，綠色動力正式對外發(fā)布未來三年股東分紅回報規(guī)劃。在規(guī)劃中，公司明確指出，在當(dāng)年盈利且累計未分配利潤為正，同時現(xiàn)金能夠滿足公司持續(xù)經(jīng)營和長期發(fā)展的前提下，將積極采取現(xiàn)金方式分配股利。此外，公司指出，在滿足現(xiàn)金分紅條件、保證正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，公司未來三年每年將以現(xiàn)金方式分配的利潤應(yīng)分別不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤的40%、45%、50%。且在公司連續(xù)盈利的情形下，兩次現(xiàn)金分紅的時間間隔不超過24個月。

從過往來看，綠色動力一直保持著良好的分紅表現(xiàn)。根據(jù)同花順I(yè)FAND數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，綠色動力的分紅金額分別為1.39億元、1.67億元和2.09億元，同期股利支付率分別為19.97%、22.45%和33.22%，能夠看出此前公司的分紅金額與股利支付率均保持了較高水平和良好增長，而以往良好的分紅情況與當(dāng)下推出的分紅規(guī)劃也很快反應(yīng)在了公司的市值表現(xiàn)上。

從市場反應(yīng)來看，自8月30日公告發(fā)布至12月16日收盤，綠色動力的股價已由5.41元/股提升至6.67元/股，公司市值同比增長超過20%，其良好的市場表現(xiàn)也顯現(xiàn)出市場對于公司分紅規(guī)劃的認(rèn)可和對其未來前景的看好。

企業(yè)在最新調(diào)研回復(fù)中表示，市值管理的基礎(chǔ)是公司業(yè)績，其中提升公司業(yè)績是我們的首要任務(wù)；同時，公司后續(xù)也將繼續(xù)通過提高分紅比例、穩(wěn)定分紅預(yù)期、實(shí)施股權(quán)激勵等措施促進(jìn)市值管理，并將繼續(xù)加強(qiáng)與投資者的交流，不斷提高信披質(zhì)量，提升公司透明度。面向未來，綠色動力將著眼于長遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展，綜合考慮公司經(jīng)營發(fā)展實(shí)際、未來發(fā)展戰(zhàn)略及股東訴求等因素，致力于構(gòu)建一個對投資者持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的回報規(guī)劃與機(jī)制，從而對利潤分配做出制度性安排，以保證利潤分配政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，為股東創(chuàng)造長期價值。